I use it fairly often.
I'm assuming you read Spanish fine so here's the conditions.
El descuento es válido para vuelos con salida desde España, en clase Turista o Business, operados por Iberia, Iberia Express e Iberia Regional Air Nostrum. El descuento no se aplica en vuelos IB4XXX, IB5XXX, IB7XXX, vuelos de puente aéreo, vuelos interbaleares e intercanarias y las rutas con precios concertados Madrid-Menorca y Almería-Sevilla. En los billetes de ida y vuelta, sólo se permiten trayectos con salida y regreso desde la misma ciudad, no es posible realizar paradas en diferentes ciudades.